苹果第四财季营收 1144.8 亿美元，大中华区涨 21% 仍低于预期

苹果 11 月 2 日公布 2026 财年第四季度业绩，截至 9 月 26 日的这一季营收 1144.8 亿美元，同比增 12%；净利润 307.1 亿美元，摊薄每股收益 2.10 美元，同比增 14%。总营收、iPhone 收入与每股收益三项都创下 9 月季度的纪录。

整个财年营收 4788 亿美元，净利 1322 亿美元，上一财年是 4162 亿与 1120 亿。苹果同时宣布每股 0.27 美元的季度分红，11 月 16 日发放给 11 月 12 日登记在册的股东。

iPhone 575.8 亿美元，9 月季度的最高值

iPhone 这一季收入 575.8 亿美元，同比增 17%，高于市场预期的 564.9 亿美元。这组数字里没有 iPhone Duo——财报截止到 9 月 26 日，iPhone Duo 10 月 23 日才开卖，第一笔收入要算进下一个季度。撑起这一季的是 9 月上市的 iPhone 18 系列。

苹果自己给的指引是同比增 9% 到 11%，折成金额是 1116.9 亿到 1137.4 亿美元。实际落在 1144.8 亿，比指引上限还高出 7 亿。

Mac 107.9 亿美元，比预期多出约 11 亿

Mac 收入 107.9 亿美元，同比增 24%，市场原本预期 97 亿美元。24% 是五个板块里最快的增速，也是这一季把总营收往上抬的第二根支柱。

这批钱来自哪一代机器值得说清。搭载 M6 的 iMac 与 MacBook Pro、以及第一次带触屏的两款 MacBook Pro 都排在 11 月 6 日开卖，它们的收入同样要算进下一季。这一季的 Mac 收入，来自更早在售的那一批。

大中华区 175.4 亿美元，涨 21% 仍低于预期

分地区看，大中华区营收 175.4 亿美元，同比增 21%，是增幅最高的一个区域，但低于市场预期的 187.5 亿美元。欧洲 320.1 亿美元，同比增 12%，高于预期的 302.1 亿美元；美洲仍是最大的一块，占当季营收的 43%。

这个 21% 与近一个月的走势接得上。Counterpoint 的数据显示，iPhone 18 Pro 系列在中国市场的销量同比增长 29%，抵掉了美国与日本的下滑。大中华区整体仍低于预期，说明增量主要来自 iPhone 这一条线。175.4 亿美元与预期的 187.5 亿差了 12.1 亿，缺口约 6.5%：增长是真的，只是没长到市场押的那个位置。

iPad 与可穿戴在往下走

iPad 收入 62.3 亿美元，同比减 10%，是五个板块里跌幅最大的一个。可穿戴、家居与配件 83.0 亿美元，同比减 7.9%。这两块业务都处在新旧交替的当口：换成 OLED 屏的 iPad mini 排在 11 月 6 日开卖，收入要等到下一季。

对照来看，苹果这一季靠 iPhone 与 Mac 往上拉，靠 iPad 与可穿戴往下拖，总营收仍然增了 12%。下一个季度的看点在假日季：iPhone Duo、触屏 MacBook Pro、OLED 屏 iPad mini 三样同时进入销售。

服务 315.7 亿美元，与预期只差一千万

服务收入 315.7 亿美元，同比增 9.8%，市场预期 315.8 亿美元，两边几乎一致，这是历史最高的一季。这一季经营现金流 280 亿美元，苹果把这 280 亿美元全部分给了股东：分红加回购。活跃设备保有量在各大品类与各个地区都创下新高，这是服务收入的底盘。315.7 亿美元相当于当季总营收的 27.6%，比 Mac、iPad、可穿戴与家居三块加起来还多。

对普通用户，这组数字里能用上的信息不多，但有一条：iPad 这一季跌了 10%，是五个板块里跌得最多的。近期想买 iPad 的人，可以留意年底的促销与折抵活动。

毛利率 47.9%，含约一个百分点的关税退款

季度毛利率 47.9%，去年同期是 47.2%。苹果在财报里写明，这个数字里包含约 1 个百分点的关税退款；每股收益 2.10 美元里也包含 0.05 美元的关税退款。把这两笔退回去看，毛利率大约在 46.9% 一线，硬件生意的成本压力没有表面上那么轻。

特努斯的第一场财报会

这是约翰·特努斯 9 月 1 日接任 CEO 之后的第一场财报电话会。他在会上把这一季称作最好的一个财年的收尾，并提到四样东西：iPhone Duo、iPhone 18 Pro 系列、新一代家居硬件，以及第一次把触控带进 Mac。这几条线在他任内的第一个假日季同时开卖。