iPhone Duo 黄牛溢价从 5.8 万掉到 3000 元，有商家已经不收了

iPhone Duo 开卖一天，二级市场的价格已经塌了。快科技整理的交易平台报价显示，发布初期的溢价在 4.4 万到 5.8 万元之间，到首销日只剩 3000 元左右，部分版本的商家干脆停止收购。

发布时的报价：1TB 叫到 79999

9 月 10 日发布后没几天，交易平台上就出现了加价转卖的帖子。1TB 版本报价 79999 元，官方定价 21499 元，差 5.8 万元；256GB 版本报价 59999 元，官方定价 15999 元，差 4.4 万元。两个数字的溢价幅度都超过官方售价的两倍。

这个阶段没有真机可交，卖的是「首批名额」。苹果当时连预购都没开，官网只挂了一句「今年晚些时候推出」，二级市场靠信息差定价。

一个月，溢价掉到 3000 元

转折点出现在 10 月 16 日预购开启。官网放量之后，交付日期虽然一路往后滑，但「买不到」这件事被证伪了——只要愿意等，人人能下单。二级市场的溢价随之收窄，到 10 月 23 日首销日滑落到 3000 元上下。

从 5.8 万到 3000 元，一个月缩水 95%。这个速度与 iPhone 18 Pro 系列的首销完全不同，后者的溢价通常能撑到开卖后两三周。

收机器的先撤了

比价格更直接的是收购端的动作。有商家对部分版本停止收购，理由是压货风险。一位抢到首发的用户在社交平台上说，第一批拿到机器的人里真实用户没多少，多数是黄牛，他自己的心态有点崩。

转卖渠道的结构也变了。发布初期流通的是「名额」，成本几乎为零，加价多少都是净赚；首销日之后流通的是真机，占用资金、要承担破价风险，还要面对售后问题。同一批人不会为了一件要垫钱的生意继续加价。

收购端撤退意味着流动性没了。加价买机器的人原本指望转手，接盘的人一撤，价格就只剩官方定价这一条锚。真正的用户反而受益：想买的人不用再和加价的人抢同一批货。

官网还在缺货，二级市场却在降价

两件事同时成立：苹果官网的送货日期排到 1 月 22 日，到店自提今天三城都不可取货（自提预约重开的当天情况）；二级市场的溢价却只剩下 3000 元。这说明缺货是真的，愿意加价买的人不够多也是真的。

缺货的原因在供给端。首销备货量偏低，精密铰链的产能爬坡慢（供应链把 12 个月出货目标从 970 万台上调到 1400 万台），苹果手上没有足够现货。需求端则被两个因素压着：15999 元的起售价，以及第三方应用适配没跟上。

溢价崩了不代表卖得差

把溢价当成销量指标会看错。溢价反映的是短期供需错配与投机资金的意愿，销量看的是长期出货。Counterpoint 的预期是 iPhone Duo 首年能拿下全球折叠屏约 25% 的份额，IDC 在国行首销前给出的首年出货预期是 700 万台（IDC 那份预测）。

两个数字都指向同一个判断：这台机器的量不会小。溢价消失只是说明「抢到就赚」的窗口关了，与它卖不卖得动是两件事。

保修是加价买机器最容易被忽略的成本。国行机器凭序列号可在苹果直营店与授权服务商获得保修，与在哪买的无关；但从二级市场拿到的机器如果已经激活、或者来源不清，售后时可能要多一道凭证核验。三千元的溢价买的是时间，不是保障。

对还在观望的人，现在的局面比一周前清楚：官网排队等，或者加三千从二级市场拿现货。前者的成本是时间，后者的成本是三千元和一个不确定的保修凭证。